M6第 4 课 · 交易研究台M6-L4.3M6-L4.4

延伸：实习项目之后的研究台

一句话： 研究台的后续阶段会补上这一版有意省略的内容；而它的核心模式，即掌管所有数字的确定性后端、负责解读和提出异议的 agent、发布检查以及按实际结果打分，可以迁移到其他高风险的决策支持问题。

PRD 推迟了什么

后续阶段	要回答的问题
实习结束后继续前向交易	前向结果在比三周更长的时间里是否依然成立
纯规则对照组合	agent 相比纯规则到底增加了多少价值，这一阶段无法衡量
定时每周任务和自动用量跟踪	研究台能否在无人启动的情况下运行，成本是多少
更多股票和更多信号	方法能否扩展到固定股票池之外
持牌的电话会议记录和分析师预期	更丰富的证据能否提升专家 agent 的挑战质量
更强的 Risk agent 隔离	面对更有针对性的干扰时，异议是否依然独立

实盘交易被明确定为一个独立的、受监管的项目，不属于本项目。

纯规则对照组合值得特别关注。在它出现之前，诚实的说法是：已发布的判断就是规则的判断，只是被 agent 调得更保守，而没人知道这种保守是否有帮助。好的 FDE 会把这句话写进结果报告，而不是任由读者以为 agent 增加了价值。

去掉股票，这个模式是通用的。它适合任何这样的问题：决策依赖数字，数字随时间变化，而决策事后可以对照结果来评判：

领域	确定性后端掌管	Agent 负责解读	独立异议	对照打分
信贷审查	财务比率、政策阈值	经营背景、管理层质量	看不到分析师材料的信贷风险审核者	之后的违约和逾期
保险核保	损失历史、定价模型输出	风险叙述、异常敞口	对盲审档案给出意见的第二位核保人	理赔经验
采购	投标价格、交付记录、合同条款	供应商匹配度、定性风险	为第二名辩护的审核者	交付表现
销售预测	销售管线阶段、历史转化率	具体交易的信号	审阅每笔承诺交易的怀疑者	实际成交收入

每一行都适用本课的四个问题：当时我们知道什么？每个数字从哪里来？谁站在了反方？结果如何？

你怎么证明 agent 相比规则增加了价值？

在相同成本和时点下，让一个纯规则组合与已发布组合并行运行，在同一前向期间比较。同时衡量 Risk agent 对埋入反证的识别率，以及在干净用例上的误报率。在此之前，把 agent 的作用报告为未知。

客户希望这个研究台下真实订单，你怎么回答？

实盘交易是另一个受监管的项目，在券商集成、控制、合规和监督方面有自己的要求。这个研究台按设计就没有下单路径，加一条下单路径不是对这个系统的扩展，而是一个新系统。